2026 年通膨壓力未退、全球經濟進入重組期，大家口邊都掛住「現金為王」，不過對於手上有資產的客人來講，真正的「王牌」往往不是銀行戶口那串數字，而是抗得住貨幣貶值、又夠稀缺的實物。做回收行內這麼多年，我們眼見不少藏品在二手市場上落起跌。近一兩年的明顯走勢是：頂級干邑（Cognac），尤其軒尼詩（Hennessy）那批高端限量版，慢慢成了家中的「液體黃金」。
軒尼詩是 LVMH 集團烈酒版圖的核心，背後又有 250 多年歷史。放在 2026 年的投資版圖看，干邑市場正在「高端化」，全球規模預計穩步擴大，而藏家對陳年、限量酒款的追逐也把資產價值再推高一截。今次天鴻商行就以做回收的角度，同大家拆下軒尼詩∙8、李察·軒尼詩、以及 2026 馬年限量版百樂廷這三款，為何今年最有升值空間。
一、 2026 年干邑市場的宏觀邏輯：稀缺性與避險屬性
講具體酒款之前，先講下 2026 年的市場大環境。現在經濟走「K 型」分化：大眾消費疲軟，但頂層有錢人對奢侈品的投入卻一路向上。同黃金一樣，頂級干邑的價值在於它那段沒法翻版的「時間成本」。
行內數據顯示，法國干邑跨行業管理局（BNIC）近年調低了授權產量，等於由源頭起，未來的頂級原酒供應會更加緊。加上 2026 年金價預期走高，避險情緒外溢去烈酒市場，存世量少、工藝到位的干邑就成了資金的避風港。對藏家來講，手上那支軒尼詩是享受，同時也是一張抗通膨的資產權證。
二、 軒尼詩∙8 (Hennessy∙8)：金字塔尖的傳承之作
軒尼詩家族裡面要揀「皇冠上那粒明珠」，數來數去都是軒尼詩∙8。這支酒在 2026 年的二手市場，行內公認是最有指標性的升值資產。
1. 歷史意義：八代人的交接
軒尼詩∙8 出世並不是為了賣錢，而是要紀念一個歷史時刻：第七代調配總監 Yann Fillioux 把酒窖鑰匙交給第八代繼承人 Renaud Fillioux de Gironde。這支酒由八種珍稀的「生命之水」（eaux-de-vie）調配而成，前七種由 Yann 親自揀，代表過去七代；第八種就由 Renaud 揀，意味著開新一章。跨越兩個半世紀的家族傳承故事，撐起了它那份難以量化的文化溢價。
2. 稀缺：全球僅 250 套
玩奢侈品收藏，「限量」是抬價的最大引擎。軒尼詩∙8 全球只出 250 套。按我們天鴻商行的觀察，這種產量極低的貨，一入到私人藏家手裡，就好少再在市面上見到。到 2026 年初為止，國際市場平均零售價（除稅）已升到約 104,644 美元（約合港幣 816,200 元）。頂級拍賣會上的估價多數由 30,000 至 50,000 瑞士法郎（約合港幣 265,000 至 442,000 元）起跳，最終成交價常常還會再向上。
3. 藝術與工藝的結合
除了酒液本身，包裝同樣是一件藝術品。瓶身由 Arik Levy 操刀，用 Baccarat 手工吹製水晶，木箱裡面還附 Riedel 水晶杯同專屬酒具。做回收的角度，原廠包裝（OPC）、證書、全套配件齊不齊，直接決定了最終回收價的高低。
三、 李察·軒尼詩 (Richard Hennessy)：穩健增長的「藍籌股」
如果軒尼詩∙8 是可遇不可求的「獨角獸」，李察·軒尼詩就是烈酒投資的「藍籌股」。它用創辦人名字命名，是撐住個品牌整條高端線的基石。
1. 19 世紀的時光膠囊
李察·軒尼詩的配方相當奢華，用了超過 100 種珍稀生命之水，當中部分原酒可以追溯到 19 世紀初（1800 年代）。原酒在橡木桶裡面睡了兩百年，等於開一支少一支，物理上根本沒法再生，這就保住了它的長線價格韌性。
2. 價格韌性與市場表現
2026 年的市場上，李察硬淨得好。現時市場零售價大約 6,800 至 7,000 美元（約合港幣 53,000 至 54,600 元）。二手回收同拍賣場，成交價多數在 3,000 至 5,000 美元（約合港幣 23,400 至 39,000 元）之間，視乎瓶身編號同保存狀況。相比其他對手，李察價格波動細，全球老酒庫存又一路被消耗，價值曲線整體穩步向上。
3. 「靜奢」風潮的受益者
2026 年奢侈品圈子流行「靜奢」（Quiet Luxury）路線，李察那經典 Baccarat 水晶瓶身、加上內斂深沉的風味，剛好對到這條路。它根本不需要靠誇張包裝去證明價值，個名行出來就已經是頂級干邑的代名詞。
四、 2026 馬年限量版百樂廷 (Paradis Year of the Horse)：節慶紅利與藝術溢價
第三款要留意的，是軒尼詩專為 2026 年農曆新年出的馬年限量版百樂廷。這支是今年最有爆發力的「潛力股」。
1. 生肖文化的強大推力
亞洲文化裡「馬」代表活力、奔放、一路向前，意頭好。2026 丙午馬年，做禮品同收藏都搶手，市場需求僅次於龍年。軒尼詩百樂廷本身以優雅、滑順見稱，向來是有錢客春節送禮的首選。
2. 藝術家徐震的加持
軒尼詩近年走藝術家聯名這條路，做得幾成功。2026 年，品牌同中國當代藝術家徐震（Xu Zhen）合作。限量版瓶身用獨特的絲綢金塗裝，再加上動感的馬圖案，將傳統酒款變身做有收藏價值的藝術品。
3. 投資回報預期
現時這款限量版的市場零售價大約 1,800 至 1,930 美元（約合港幣 14,000 至 15,000 元）。按過往經驗，生肖限量版一到春節前後就會出現明顯溢價，加上節日期間消耗，存世量會跌得好快。對中短線投資者來講，這支流動性強、增值預期清晰，是一隻搶手貨。
五、 專業回收商的建議：如何讓你的「液體黃金」保值？
我們天鴻商行接這類頂級干邑入手時，最重視以下幾點，你自己在屋企保存時也要留意：
- 液位（Fill Level）是生命線：干邑雖然穩定，但都會有「天使所享」（揮發）。長期保存要控制在恆溫（12-15°C）、恆濕（60-70%）的環境，避免跑酒拖低估值。
- 配件完整性（Full Set）：軒尼詩∙8、李察這類藏品，外箱、證書、水晶塞、甚至運輸紙箱齊全與否，直接決定回收價的高低。一件都不能少。
- 外觀品相：酒標乾淨與否、水晶瓶身有沒有花痕、封口完不完好，都是我們鑑定時要扣分加分的位。
結語
2026 年，軒尼詩這三支作品分別代表了干邑投資的三條路：軒尼詩∙8 是稀缺傳承，李察 是穩健增長的基石，馬年百樂廷 就是文化加藝術結合的市場熱點。三支酒既是餐枱上的好酒，也是你資產配置裡頂得住價的一環。
家中如果有以上酒款、或者其他年份的老酒，想了解現時市場值幾錢、又或者想套到現，歡迎 WhatsApp 傳張相給天鴻商行，我們先做初步評估，再按實物細節報個更貼市的價。
